原油跌幅超出预期 短期内海内油价或承压下探

近一周以來國際市場利空因素不斷積聚，國際油價呈現持續回調走勢，阻止现在已連跌5日累計超6美元/桶之多，现在已基本抵消3月份以來所有漲幅。其中令原油承壓的主要因素有：歐洲新冠疫苗接種受阻導致當前原油市場需求複蘇仍面臨疫qing威脅。與此同時美國原油庫存連續4周上漲，及制品油庫存也有所zeng加；除了基本面的利空以外，美債收益率的走強以及市場通脹預期下的避險qing緒上漲支撐美元走高也進一步zeng加原油跌勢。

前期隨著原油不斷上漲，國內制品油零售價接連兌現九ci上調，新闻面對油市形成強力支撐，尤其2021年以來國內汽柴油價格一起飙升，汽油價格突破2020年以來新高水平。不過由于價格漲至高位，加之汽柴油終端需求支撐有限，中間商操作風險zeng加，基本以消化前期備貨爲主，市場已起源呈現“有價無市”时势。克日原油雖呈現回調迹象，但因跌幅有限，加之零售價“九連漲”的准期落實，主營汽柴油行qing呈盤整態勢運行，各單位根據自shen銷售qing況零星漲跌調整，部门單位高挂低賣，適時促銷。今日（北京時間3月19日）原油暴跌收盤，跌幅普遍超出市場預期，國內制品油市場呈現穩中下跌走勢。

就後市而言，短期內國際市場缺乏利好提振，投資者對能源需求远景持謹慎心態，國際油價或維持弱勢震蕩運行，新一輪零售價下調概率較大，新闻面或將維持利空發展。終端需求而言，短期暫無節沐日提振，汽油消耗相對平穩。戶外工程、基建單位陸續開工，柴油需求呈上升趨勢。不過现在社會庫存處于相對高位水平，下遊處于消庫階段，入市接貨跟進乏力。加之步入月度下旬，主營銷售壓力有zeng無減，爲進一步追趕銷售任務，國內汽柴油成交重心或仍有下探空間。不過4月份地煉將進入集中檢修階段，主營及地方煉廠開工率或有明顯下降，國內汽柴油供應端存收緊預期，且隨著氣溫回升，清明節沐日民衆出行半徑或將zeng加，基建物流項目開工率將漲至高位，汽柴油需求或持續向好。屆時基本面或占據主導，國內行qing或有望得以支撐。